央行：开展8000亿元正回购操作

中国人民银行（以下简称央行）近日宣布，将于4月7日通过量化、利率竞价和多次中标竞价方式开展8000亿元逆回购操作。期限为3个月（89天），到期日为2026年7月5日。数据显示，1.1万亿元的三个月期回购逆转已于4月到期，4月继续进行三个月期回购逆转，回撤规模提升至3000亿元。此外，4月以来，央行于4月1日、2日、3日持续开展“地量”逆购操作，并表示：“主要是由于4月初以来市场流动性有所宽松，央行认为持续减持和持续三个月的逆购操作与近期公开市场持续进行的“地量”操作一致。”东方金城首席宏观经济分析师王庆相信如此。王庆表示，近期存款类金融机构月均隔夜合约回购利率（DR001）持续跌破1.3%。 4月2日，商业银行一年期同业存单（AAA级）到期收益率跌破1.5%，创历史新低，但仍处于较低水平。这主要是由于1-2月中国人民银行综合运用中期借贷便利（MLF）和逆回购回购，大规模净注入中期流动性1.9万亿元，以及3月份净购买国债水平较低。华庄证券分析师宋琪进一步分析。 3月份以来，逆回购逐渐从净申购状态转向净回笼状态，这是2025年6月以来的首次。4月中下旬，回购和MLF的6个月到期规模为6000亿元。鉴于金融机构的需求由于目前央行流动性有限，不排除供给持续下降的可能。 “短期融资条件可能依然宽松，4月底可能会出现融资缺口。如果央行适度宽松，不排除融资价格小幅上涨的可能性。”他表示。宋驰说道。南方基金宏观策略部分析师林亚恒表示，央行此前宣布的8000亿元三个月期正回购操作，体现了其较强的前瞻能力和节奏性管理能力。总体来看，当前经济基本面在货币政策略有改善的背景下，央行更加注重“稳不松、松适度”的管理。精准的结构性和对冲工具相结合，保持流动性合理充裕，但又不至于过于灵活，留有空间以供后续政策参考。
（编辑：蔡青）