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记者 周尚震 近期，A股市场信用贷款、证券贷款（以下简称“二次信贷”）余额呈现波动式增长态势，逐步逼近2.5万亿元水平，远超以往同期水平，持续刷新新高。市场杠杆基金活跃度持续增加。在此背景下，券商面临“规模扩张”和“风险控制”两大挑战。对此，萨摩云科技集团首席经济学家郑雷在接受《证券日报》记者采访时表示，在当前的市场环境下，双业战略精细化，证券公司财务必须在“规模扩张”与“风险控制”之间寻求动态平衡，灵活应对，以标记通过复杂的解决方案来改变。以及差异化的风险控制方法。同时，保障企业稳定发展，要持续关注风险指标变化和应急机制的出台。 Wind资讯数据显示，截至10月21日，两笔贷款余额为24442.71亿元，较上一工作日增加142.73亿元。其中，贷款余额总额24,272.85亿元，比上一交易日增加140.54亿元；证券贷款余额总额169.86亿元，比上一交易日增加2.19亿元。当日，两家金融机构成交量占A股成交量的11.51%。投资者筹集资金和参与融资项目的兴趣也在增加。据中证数据统计，截至10月21日，两地金融市场个人投资者数量为772.7万户，较2024年末的722.7万户有所增加。面对市场贷款需求的扩大，作为金融业务主要参与者的证券公司通过提高信贷业务规模限额、降低贷款利率、调整保证金等措施扩大市场份额。费率。尊重风险下限。在业务拓展方面，券商率先满足了融资需求。仅9月份，浙商证券、华林证券等券商就相继上调授信业务规模。以浙商证券为例。为促进金融业务扩张和控制规模，公司将金融业务规模由400亿元扩大至500亿元。业务规模的扩大不仅使国际业务规模成倍增长为证券公司增加了资金和交易手续费收入，也提高了行业的竞争力。在市场竞争层面，金融利率已成为券商的重要竞争领域。目前，行业贷款利率普遍由此前的8%下降至5%左右，部分券商已将贷款利率下调至4%以下。对于投资者来说，较低的融资成本直接提高了他们参与融资借贷业务的积极性。对于券商来说，虽然利润率会因降息而减少，但客户数量和交易量的增加将让其能够保证“补价量”，保持盈利能力。在风险管理层面，调整保证金比例已成为证券公司风险管理的核心技术。保证金比率是衡量企业融资风险的重要指标。那个调整直接af影响投资者的杠杆水平以及市场波动对投资者和经纪公司的影响。 。近期，部分券商根据市场情况和客户风险状况不时调整保证金比例。例如，华林证券宣布，为适应业务发展、合理管理业务风险，自10月13日起，将上交所、深交所基础证券融资保证金比例调整为100%。 “两大金融业务战略对接的核心逻辑是在业务融资和风险可控的基础上，通过定价优势吸引和留住客户，并在当前两地股市稳定增长的基础上获得市场份额”。东海证券首席非银分析师陶盛宇在接受《证券日报》记者采访时表示，券商则在理性扩大信用上限。根据资本实力确定业务规模，以满足市场融资需求并占领市场份额。同时，通过灵活调整保证金比例，加强事前、事中、事后风险闭环监控，控制总体波动风险水平。 “总体来看，当前主要风险管理指标总体压力得到控制，市场上有债金融机构平均抵押率保持在280%的安全区间内。个股换算率根据市盈率等指标动态调整。”陶盛宇对记者补充道。随着贷款余额持续上升，投资者参与贷款业务的步伐明显加快。 9月份两家金融机构新开账户数均达到20.54万户，创年内单月最高水平。 9月末，金融机构总数社会金融账户余额达到1528.95万户。在当前市场环境下，证券公司业务拓展与风险管控之间的平衡变得更加重要。记者在采访中了解到，券商不断创新业务模式和产品，扩大市场份额，应对投资者需求规模扩大和多元化。另一方面，不少证券公司正在进一步加强风险控制和管理措施，提高精细化管理能力，努力实现财务和业务稳健运行。对于风险管理指标，郑雷表示，目前证券公司主要通过两种方式进行风险管控。首先，个股的折价率动态调整，降低或在某些情况下重新调整高估值或亏损公司股票的折价率。防止客户使用高风险资产作为抵押品，降低潜在的违约风险。二是证券公司普遍加强对客户抵押品费率的实时监控，建立预警和结算机制，防范风险。
（编辑：蔡青）
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